NJSM – Volume 2, numéro 1 Published: novembre 17, 2023
Le budget 2017 de croissance et de reprise : pertinence, implications et perspectives du marché des capitaux nigérian – Mounir Gwarzo
Résumé :
Après le dépôt du projet de budget 2017 par l'exécutif devant l'Assemblée nationale pour ratification, la Commission des valeurs mobilières et des échanges a organisé un séminaire réunissant les principales parties prenantes du marché des capitaux. Elles ont examiné la pertinence, les implications et les perspectives du budget pour ce marché. Conformément à la théorie dominante, l'article souligne la nécessité d'une expansion budgétaire en récession, mais plaide pour des efforts concertés de réduction des déficits, particulièrement lorsque l'économie sort de récession et que la croissance s'accélère.
Désalignement du taux de change et performance du marché boursier nigérian – Afolabi E. Olowookere
Résumé :
Variable macroéconomique essentielle, le taux de change peut fortement influencer les comportements économiques lorsqu'il s'écarte de son équilibre. Les entreprises et investisseurs exposés aux devises subissent souvent des coûts inattendus, susceptibles de peser sur les cours. Cet article étudie l'incidence de ce désalignement sur les marchés boursiers. Fondé sur les modèles orientés vers les flux et les stocks, il applique un modèle vectoriel à correction d'erreur aux données mensuelles nigérianes de janvier 2000 à mars 2017. Les résultats montrent que le désalignement, mesuré par l'écart entre taux parallèle et officiel, freine la croissance du marché boursier. L'article souligne donc l'importance du change et propose des conseils pour renforcer les efforts actuels face aux désalignements et aux difficultés de devises.
Intégration boursière de certains pays africains : analyses de cointégration non linéaire et de corrélation conditionnelle – Umar Auwal, Aliyu Rafindadi Sanusi
Résumé :
Des études antérieures indiquent que l'hétérogénéité des marchés boursiers africains (ASM) complique leur intégration. Cet article examine cette affirmation en deux étapes. Il applique le test de rang de Breitung pour la cointégration non linéaire aux données mensuelles de 2004:02 à 2015:09 pour évaluer la convergence des prix à long terme. Il applique ensuite des modèles MGARCH aux données quotidiennes du 2 mai 2007 au 30 novembre 2015 pour étudier la transmission de volatilité des rendements. Les résultats révèlent une certaine intégration, les activités du marché sud-africain affectant notamment de manière significative les marchés égyptien et nigérian. Contrairement à l'impression générale, certains marchés africains sont donc assez intégrés, avec une transmission non linéaire des effets de débordement.
Motivations des entreprises pour l'introduction en bourse : étude de la Nigerian Stock Exchange (2005–2015) – David Mopa Egbunu
Résumé :
Cette étude examine les motivations de l'introduction en bourse (IPO) pour tester, dans le contexte nigérian, les principaux motifs relevés par les études antérieures. Elle mesure également leur caractère endogène, lié à des facteurs internes, ou exogène. Les 26 sociétés introduites en bourse ont servi à tester les motivations exogènes ; les 22 disposant de données ont servi aux motivations endogènes. Les analyses descriptives et de régression confirment 6 motivations endogènes majeures, les plus fortes étant le financement des investissements et le coût du capital. Le nombre d'introductions n'est pas significativement affecté par les performances du marché et de la macroéconomie. La brièveté de l'échantillon rend toutefois ces résultats provisoires et appelle de nouvelles recherches lorsque davantage de données seront disponibles.
Analyse de position, d'échelle et de forme des queues des rendements boursiers nigérians – Olusanya E. Olubusoye, Olufemi D. Olusoji, Olalekan J. Akintande
Résumé :
Cette étude examine les motivations de l'introduction en bourse (IPO) pour tester, dans le contexte nigérian, les principaux motifs relevés par les études antérieures. Elle mesure également leur caractère endogène, lié à des facteurs internes, ou exogène. Les 26 sociétés introduites en bourse ont servi à tester les motivations exogènes ; les 22 disposant de données ont servi aux motivations endogènes. Les analyses descriptives et de régression confirment 6 motivations endogènes majeures, les plus fortes étant le financement des investissements et le coût du capital. Le nombre d'introductions n'est pas significativement affecté par les performances du marché et de la macroéconomie. La brièveté de l'échantillon rend toutefois ces résultats provisoires et appelle de nouvelles recherches lorsque davantage de données seront disponibles.